Nvidia, yapay zeka odaklı çip satışları sayesinde tarihin en yüksek gelirini elde etti.
Nvidia, 2025’in ikinci çeyreğine ait mali sonuçlarını paylaştı ve küresel yapay zekâ dalgasının etkisiyle yeni bir rekor elde etti. Şirketin toplam geliri 46,7 milyar dolara ulaştı; bu, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 56’lık bir artışı gösteriyor. Gelirlerin büyük bir kısmı, yapay zekâ uygulamalarını destekleyen veri merkezi çiplerinden elde edildi. Bu, yapay zekâ altyapısına olan talebin hızla arttığını net bir şekilde ortaya koyuyor.
Veri merkezi gelirleri, Nvidia’nın finansal performansında belirleyici bir rol üstlendi. Bu segment, 41,1 milyar dolarlık bir katkı sağladı ve bunun 27 milyar doları Blackwell platformundan geldi. Bu durum, Blackwell’in sadece teknik anlamda değil, aynı zamanda küresel yatırımlardaki etkisiyle de önemli olduğunu kanıtladı. Ayrıca, sektörün yapay zekâ için donanım arayışında Nvidia’nın liderlik ettiği anlaşılıyor. Ancak bu başarılı tablo, şirketin bölgesel pazar dinamiklerinin farklı bir seyir izlediğini gösteriyor.
Nvidia Blackwell çipleri küresel yapay zekâ yatırımlarının yönünü belirliyor
CEO Jensen Huang, Blackwell’in yapay zekâ yarışının merkezinde olduğunu özellikle vurguladı. Huang’a göre, önümüzdeki beş yıl içinde küresel ölçekte 3 ila 4 trilyon dolarlık altyapı yatırımı yapılması mantıklı bir bekleyiş. Bu değerlendirme, şirketin vizyonunu ve pazarın büyüklüğünü aynı anda gözler önüne seriyor. Ancak, hızla büyüyen bu yatırım dalgası Nvidia’ya yeni fırsatların yanında çeşitli riskler de sunuyor. Aynı zamanda, bu rakamların büyüklüğü, yapay zekâya olan güvenin arttığını açıkça gösteriyor.
Nvidia’nın bu çeyrekteki performansında OpenAI iş birliği de önemli bir yer tutuyor. Şirket, gpt-oss modellerinin çalıştırılmasında kritik donanım desteği sağladı. Tek bir Blackwell GB200 NVL72 sistemi ile saniyede 1,5 milyon token işlendiği belirtildi. Bu hız, mevcut donanım standartlarını aşarak yapay zekâ uygulamalarının kapasitesini artırdı. Ayrıca bu iş birliği, Nvidia’nın sadece donanım üreticisi değil, aynı zamanda yapay zekâ ekosisteminde aktif bir oyuncu olduğunu ortaya koydu.
Şirketin kâr tablosu da gelir artışıyla uyumlu bir şekilde güçlü bir seyir izledi. Nvidia, ikinci çeyrekte 26,4 milyar dolar net kâr açıkladı ve bu, yüzde 59’luk bir artışa işaret etti. Bu yükseliş, yüksek talebin şirketin kârlılığına doğrudan yansıdığını gösteriyor. Bununla birlikte, artan maliyetlere rağmen kâr marjının genişlemesi dikkat çekti. Tüm bunların yanında Nvidia, yatırımcıların güvenini pekiştiren sağlam bir bilanço sundu.
Ancak Nvidia, Çin pazarında benzer bir büyüme gerçekleştiremedi. Çin için tasarlanan H20 çiplerinden bu çeyrekte hiç satış yapılmadı. Bununla birlikte, 650 milyon dolarlık H20 çipi, Çin dışındaki bir müşteriye teslim edildi. Bu durum, küresel talep ile bölgesel kısıtlamalar arasındaki çelişkiyi ortaya koyuyor. Ancak, Çin’deki bu durum, şirketin büyüme stratejisinde önemli bir engel teşkil ediyor.
ABD yönetiminin uyguladığı ihracat kısıtlamaları, Nvidia’nın Çin’deki zorluklarının merkezinde bulunuyor. Trump döneminde yürürlüğe giren düzenlemeler gereğince, Çin’e satılacak her ileri seviye çip için yüzde 15 ihracat vergisi ödenmesi gerekiyor. Hukukçular bu durumu tartışmalı bulmakta ve bazıları bunun anayasaya aykırı olduğunu savunuyor. Yine de, Nvidia pazarın belirsizliği nedeniyle kesin adımlar atmakta zorlanıyor. Ayrıca, şirket, gelir beklentilerini oluştururken Çin faktörünü temkinli bir şekilde değerlendirmek zorunda kalıyor.
Nvidia CFO’su Colette Kress, Çin’e gönderim yapılamamasının sebebinin düzenlemelerdeki belirsizlik olduğunu belirtti. Bazı Çinli müşterilerin lisans aldığı açıklansa da bu izinler fiili satışa dönüşmedi. Bu durum, bölgedeki gelirlerini sınırlayan başlıca faktörlerden biri haline geldi. Bununla birlikte, düzenlemelerin resmi olarak yasalaşmamış olması sürecin ilerlemesini yavaşlatıyor. Tüm bu gelişmeler, Nvidia’nın Asya pazarında net bir yol haritası çizebilmesini zorlaştırıyor.
Çin hükümetinin Nvidia çiplerini tercih etmeme yönündeki tavsiyeleri tabloyu daha da karmaşık hale getirdi. Yerel şirketlere yapılan bu yönlendirmeler, Nvidia’nın bölgedeki satışlarını doğrudan etkiledi. Bu nedenle, H20 çiplerinin üretimine bu ay içinde son verildiği iddia ediliyor. Böyle bir karar, Nvidia’nın Asya’daki uzun vadeli hedefleri konusunda tekrar değerlendirme yapmasına neden olabilir. Bununla birlikte, şirket, küresel ölçekte güçlü gelir akışı sayesinde büyümesine devam etti.
Nvidia, üçüncü çeyrek için 54 milyar dolar gelir beklentisi açıkladı. Bu tahmin, yüzde 2 oranında yukarı ya da aşağı yönde değişebilir. Şirket, Çin’e yapılacak potansiyel H20 sevkiyatlarının bu beklentiye dahil edilmediğini belirtti. Bu açıklama, Nvidia’nın tahminlerinde ihtiyatlı davrandığını gösteriyor. Bununla birlikte, yapay zekâ çiplerine yönelik küresel talebin kısa vadede güçlenmeye devam edeceği mesajı verildi.
