OpenAI’ın yüksek piyasa değeri üzerine yapılan tartışmalar sürerken, Anthropic hızlı bir şekilde dikkati üzerine çekiyor.

OpenAI’ın 852 milyar dolarlık piyasa değeri, bazı yatırımcılar arasında endişelere neden oldu. Financial Times’ın bildirdiğine göre, şirket, kurumsal müşterilere yönelik büyüme stratejisini hızlandırırken, Anthropic’in artan rekabetiyle de yüzleşiyor. Bu durum, hızla büyüyen yapay zekâ pazarındaki dengelerin yeniden şekillendiğini gösteriyor. OpenAI’nin stratejik yön değişikliği sürerken, yatırımcı beklentileri ile piyasa gerçekleri arasındaki uçurum daha görünür hale geliyor.

Öte yandan, Anthropic’in finansal performansı etkileyici bir hız gösteriyor. Şirketin yıllık gelir beklentisi, 2025 sonunda 9 milyar dolar, 2026’nın Mart ayı itibarıyla ise 30 milyar dolara çıkması öngörülüyor. Bu artışın temelinde, yazılım geliştiriciler için sunulan kodlama araçlarına olan yüksek talep yatıyor. Yapay zekâ destekli kod üretim sistemlerinin yaygınlaşması, Anthropic’in gelir modelini güçlendiren önemli bir unsur. Bu durum, şirketin sadece teknik kapasitesiyle değil, aynı zamanda ürün-pazar uyumuyla da dikkat çektiğini gösteriyor.

Yatırımcı algısının değişimi ve piyasa sinyalleri

OpenAI ve Anthropic’e yatırım yapan bir yatırımcının görüşü, mevcut durumu daha net bir şekilde ortaya koyuyor. OpenAI’ın son yatırım turunun başarılı olması için, şirketin halka arzında en az 1,2 trilyon dolarlık bir değerlemeye ulaşması bekleniyor. Buna karşın, Anthropic’in 380 milyar dolarlık mevcut değeri daha makul bir seviyede değerlendiriliyor. Bu durum, yatırımcıların risk ve getiri beklentilerini gözden geçirmelerine neden oluyor.

İkincil piyasalardaki hareketlilik de benzer bir durumu yansıtıyor. Anthropic hisselerine olan ilgi oldukça yüksekken, OpenAI hisselerinin indirimli işlem görmesi dikkat çekiyor. Bu durum, piyasanın kısa vadede büyüme potansiyelini Anthropic yönünde daha olumlu değerlendirdiğini gösteriyor. Ancak, OpenAI’nin geniş kullanıcı kitlesi ve ürün çeşitliliği, uzun vadeli beklentileri tamamen ortadan kaldırmış değil.

OpenAI CEO’su Sam Altman, bu tür değerleme tartışmalarına yabancı değil. Y Combinator’daki deneyimi boyunca, yüksek değerlemelerle yatırım alan bazı şirketler beklentilerin gerisinde kalırken bazıları da bu beklentileri aşmayı başardı. Bu geçmiş deneyim, mevcut durumun da tek taraflı bir şekilde değerlendirilmemesi gerektiğini gösteriyor. Yine de, günümüzün rekabet ortamı, önceki dönemlere göre çok daha yoğun ve hızlı değişen bir yapıya sahip.

Şirketin finans direktörü Sarah Friar ise eleştirilere karşı temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Friar, OpenAI’ın 122 milyar dolarlık finansman turunun, özel sektörde şimdiye kadar gerçekleşmiş en büyük yatırım olduğunu vurgulayarak yatırımcı güveninin sürdüğünü belirtiyor. Ancak tüm yatırımcılar aynı görüşte değil. Sapphire Ventures Başkanı Jai Das, OpenAI’ı bir zamanlar internet tarayıcı pazarında lider olan Netscape’e benzetiyor. Bu benzetme, mevcut liderliğin kalıcılığına dair soru işaretlerini artırıyor.